كتب الفوركس التحوط

+

تتعرض مجلة تقرير كل يوم، والشيكات بوب وودوارد على عقود العملات الآجلة انه ق اشترى، قفل في سعر صرف الدولار الكندي ضد الدولار الأمريكي. يقول السيد وودوارد، المدير المالي لWmode، وكالجاري، ألبرتا، شركة المحمول البرامج التي يحصل 95 من ايراداتها من الخارج. للتخفيف من المخاطر التي تحركات العملة سوف تمحو أرباحها، Wmode تشتري ما بين 10 و 20 مليون من العقود الآجلة سنويا. في عام 2010 هذه التحوطات أنقذت شركة 12 من الإيرادات، والأموال التي لولاها لاختفت بسبب تقلبات الصرف الأجنبي، كما يقول. وكان شركات مثل Wmode إلى العمل الإضافي لحماية خطوط أسفل في السنوات الاخيرة وسط بيك اب ملحوظا في تقلبات العملة. أولا كان الانخفاض الحاد في العملات ذات الأسواق الناشئة خلال الأزمة المالية في عام 2008 و 2009، عندما ارتفع الدولار والين الياباني كملاذ امن. ثم كان تقلبات في اليورو، والتي انتقلت ضمن مجموعة من 12 إلى 15 سنتا في كل ربع من عام 2010 كما ترنح منطقة اليورو من أزمة الديون إلى حل والعودة مرة أخرى. كشفت دراسة استقصائية سيتي جروب من الشركات الكبيرة صدر في ديسمبر كانون الاول ان ربع قد تغيرت سياسات إدارة المخاطر نتيجة لفقدان المال لتحركات العملة من نوعها منذ بدء الأزمة المالية. يقول بريندان ماكغراث، كبير المتعاملين في الصرف الأجنبي في ويسترن يونيون شركة WU 0.00 ق الغربية حلول اتحاد الأعمال في فيكتوريا، كولومبيا البريطانية، حيث Wmode يفعل التحوط لها. البحث عن تقلبات اليقين العملات هو في طليعة من القضايا المتعلقة الشركات في جميع أنحاء العالم، وزاد التحوط في الآونة الأخيرة بعد تراجع خلال عامي 2008 و 2009. الأوروبي الولايات المتحدة، وأضاف أن الشركات اليابانية استطلعت جي بي مورغان تشيس شركة في ديسمبر كانون الاول انها تغطيتها بالفعل أظهر سجل 40 من التعرض عملتهم لعام 2011. ومن بين تلك الشركات الأميركية قد المحوط 46 من التدفقات النقدية الأجنبية المتوقع لعام 2011. استطلاعات سابقة أن الشركات في جميع أنحاء العالم التحوط لها ما يقرب من ذلك بكثير في ديسمبر 2007 لعام 2008، ولكن بعد انخفاض حاد التحوط لها خلال عامي 2008 و 2009. وأظهر مسح جيه بي مورغان الصورة ديسمبر الشركات كانت الأكثر قلقا بشأن اليورو وأزمة الديون السيادية وما ينتج عنه من اضطرابات المصرفية لا تزال عكر العملة الموحدة. الشركات التي تحوط العملة من خلال شراء العقود والخيارات من خلال حلول ويسترن يونيون الأعمال إلى الأمام وتحاول عموما لحماية ضد تقلبات أسعار الصرف من حوالي 8 على مدى عقد، يقول السيد ماكغراث. ولكن منذ أزمة عام 2008-09، يمكن أن أسعار الصرف تتغير الآن في الزيادات من رقمين خلال تلك الفترات، مما يجعل التحوط أكثر صعوبة وتكلفة، كما يقول. إلى الأمام هي اتفاقيات لشراء أو بيع عملة بمعدل محدد في تاريخ معين. تعطي خيارات الحق، وليس الالتزام، في المعاملات المماثلة. مع الشركات أكثر حذرا الآن حول تكاليف التحوط، يقول السيد ماكغراث انه ق شهدت زيادة في العملاء الذين يستخدمون خطوة وقائية المعروفة باسم استراتيجية طوق للمراهنة على أن ضعف اليورو سوف تستمر. أقول الشركة لديها يورو أنه يريد مبادلتهما دولار في ثلاثة أشهر واليورو يتداول حاليا عند 1.35. الشركة تريد قفل في سعر صرف عملتها ضمن نطاق ضيق. ولتحقيق ذلك، فإنه يرتب خيارين منفصلين. خيار واحد، والتي تشتري الشركة من الطرف المقابل الذي هو أكثر الصعودي على اليورو، ويسمح لبيع يورو في مقابل دولار إذا وصل اليورو 1.37. الخيار الآخر، وهو ما تشتري من بائع يورو الهابط يتيح أن تبيع تلك يورو بمعدل 1.33. بهذه الطريقة، ضمنت الشركة سوف معدل تقع بين 1.33 و 1.37 فاز ر تتضرر إذا يورو لهي فجأة قيمتها أقل بكثير، ولكن كما فاز ر فائدة إذا أصبحت يورو تبلغ قيمتها أكثر من ذلك بكثير. كم إلى التحوط كم تستخدمها الشركة التحوط يعتمد على نوع العمل وكيف يمكن التنبؤ التعرض الصرف الأجنبي هي. معظم القطاعات التي تتعامل في الخارج عادة ما يحاول القضاء على نصف تعرضها. الشركات التي لديها هامش يضيق، كما هو الحال في الزراعة والسلع ومحلات البقالة، قد تحوط 80 من احتياجات النقد الأجنبي يعرف بهم. بعض الشركات دون ر التحوط في كل شيء، إما لأنها يمكن أن تي الحكم على مدى الكثير من المال سيأتي من الخارج، أو لأن لديهم استراتيجية متعمدة من السماح العملات توازن بعضها البعض في جميع أنحاء العالم. وزير الخارجية العالمية، وهي شركة التأمين، العقارات التجارية المتبادل القائم في جونستون، R. I. تتعامل في حوالي 100 العملات. عندما يحتاج لدفع مطالبة في الخارج، فإنه يتراكم الودائع في تلك العملة عن طريق وقف التحويلات من الأقساط السنوية التي تجمعها بهذه العملة. خلاف ذلك، فإنه يحول بانتظام النقد الأجنبي إلى دولارات، إلا إذا تتطلب اللوائح الوطنية ليحافظ بعض المال بعملة معينة. حتى شاطر أمين الصندوق يتجنب الصفقات المضاربة البحتة في العملات فقط لزيادة الأرباح التي طريقة سهلة لتخسر المال مع الرهانات الكارثية. تكاليف عالية حتى عندما العملات ويتذبذب بشكل خطير، يمكن أن يكون سياسة التحوط حكيمة لا يزال الثمن جدا للعديد من الشركات. لأن أكثر تقلبا في السوق، وارتفاع الأسعار عن خيار. أمناء الصناديق في مجالس رسالة من جمعية خبراء المال موقع ناقشت مؤخرا كيفية التحوط من تعرضهم ليرة تركية. تكاليف التحوط أيضا تختلف اختلافا كبيرا تبعا لشركة ق الجدارة الائتمانية، والعملة التي يتم تغطيتها، ونوع من أداة التحوط تستخدم، وطول الفترة الزمنية التي ترغب الشركة للحفاظ على التحوط. وفقا لأحد مستشاري الشركات في التحوط من العملات الأجنبية، في الآونة الأخيرة شركة أمريكية العامة مع تصنيف ائتماني جيد التي أرادت تحويل 100،000،000 € إلى دولارات في ثلاثة أشهر يمكن أن تستخدم العقد الآجل لمدة ثلاثة أشهر لبيع يورو لل1.3142، مقارنة مع سعر الصرف الفوري من 1.3149. الفرق بين هذين السعرين يمثل الفرق في أسعار الفائدة على الودائع لمدة ثلاثة أشهر في يورو مقارنة مع دولار، أو حوالي 70،000. إذا الشركتين في معاملات وضع الأموال في الودائع لمدة ثلاثة أشهر، ثم شركة بيع يورو أن كسب الفائدة عليها لفترة الثلاثة أشهر قبل أن يتم تبادل مكان، وسوف المشتري لليورو كسب الفائدة على دولار خلال الفترة نفسها. في هذا السيناريو، الفوائد المكتسبة بشكل فعال إزاحة الفرق في بقعة والسعر الآجل، والتحوط لا توجد الآن ر يكلف شيئا الشركة الولايات المتحدة، فضلا عن فرصة لوضع تلك الأموال إلى بعض الاستخدامات الأخرى خلال تلك الأشهر الثلاثة. في الطرف الآخر من الطيف، يقول مستشار، والقطاع الخاص الذي عقد الشركة مع سوء الائتمان التي تريد تحويل 100،000،000 € إلى دولارات في غضون خمس سنوات من المرجح أن يكون لاستخدام وضع، أو خيار بيع. وقال إن الشركة ق سوء الائتمان توقف معظم البنوك عن اتخاذ مخاطر على العقد الآجل لمدة خمس سنوات. وأن الصفقة قد تكلف ما يصل إلى 13 مليون نسمة، أو ما يقرب من 10 من المبلغ التحوط. تصحيحات التكبير شركة العامة الأميركية مع تصنيف ائتماني جيد الراغبين في تحويل 100 مليون (أو حوالي 140 مليون دولار) الى دولارات في ثلاثة أشهر يمكن أن تستخدم العقد الآجل لمدة ثلاثة أشهر في الآونة الأخيرة لقفل في سعر الصرف في أي فعالية من حيث التكلفة، بسبب الفرق بين أسعار الفائدة الدولار واليورو. تهمل هذه المادة أن نلاحظ الاهتمام تعويض من شأنه أن يجعل التحوط مجانا على نحو فعال من حيث التكلفة. السيدة شوينبرجر هو مراسل لصحيفة وول ستريت جورنال وكالة داو جونز الإخبارية في نيويورك. ويمكن الاتصال على dowjones chana. schoenberger. السيولة FX LiquidityFX هو لدينا نظام تجاري واسع النطاق لFX بقعة، هجوم، المقايضة، NDFs والعقود مقابل الفروقات والمعادن الثمينة مبنية على سمارت تريد ق منصة مؤكدة إدارة السيولة. LiquidityFX يشمل مكونات برنامج سمارت تريد الرئيسية، خاصة مصممة لخدمة أنشطة تداول العملات الأجنبية. ويمكن تقديم الحل ككل أو يمكن للشركات انتقاء واختيار فقط في وحدات يحتاجون إليها. الحل FOREX متكاملة فريدة من نوعها LiquidityFX هو الحل الأكثر شمولا في سوق العملات الأجنبية. مع عدم وجود رسوم على أساس الحجم، توفر منصة التجميع، والتوجيه لكي الذكية، والتسعير والتوزيع والنظام وحدات إدارة المخاطر. تقدم سمارت تريد الاتصال واسعة النطاق لمجموعة واسعة من مقدمي FX السيولة، مما يسمح للشركات للتغلب على التجزؤ، وتحسين كفاءة تنفيذها وتحسين تكلفة التداول الخاصة بهم. لدينا وحدة إدارة المخاطر يسمح للعملاء يسعون لتحقيق أقصى قدر من الشفافية لديها كل الأدوات اللازمة لتوليد التقارير الكاملة، بما في ذلك تنفيذ طلبك تفصيلا وإثبات أفضل تنفيذ. تحميل لدينا يبيع جانب كتيب تحميل لدينا بيع جانب كتيب الوحدات المعتمدة والميزات ملخص للمسح 2014 على الكندي العملات الأجنبية التحوط لاحظ - الخميس 6 نوفمبر، 2014، 15:30 (ET) منذ عام 2004، أجرى بنك كندا مسح سنوي لتقييم الكلي النشاط العملات الأجنبية (الفوركس) hedging1 في السوق الكندية خلال العام السابق. تتكون participants2 مسح البنوك التي تنشط في أسواق العملات الكندية، بما في ذلك 12 مصرفا ممثلة في لجنة الصرف الأجنبي الكندي (CFEC). وأجري الاستطلاع 2014 بين 4 يونيو و 27 يونيو الاجتماعات الثنائية متابعة عقد في يوليو وأغسطس. يتضمن هذا ملخص الردود الخطية مسح من البنوك على النشاط FX التحوط الكلي لعملائها من الشركات والمؤسسات التي تخضع لمتطلبات التحوط الكندي دولار، فضلا عن المعلومات التي تم جمعها من meetings.3 الثنائي متابعة توفر هذه المناقشات أوسع نظرا للقضايا التي تواجه المشاركين في السوق وتكمل الطبيعة أكثر كمية من questions.4 مسح ظهرت بعض المواضيع المشتركة من المسح عام 2014، ما يعكس تكوين قاعدة عملاء البنوك الاستجابة، كلا حسب المنطقة وحسب القطاع: وأشار العديد من المشاركين أن، على غرار استطلاعات سابقة، كان مستوى وتقلب الدولار الكندي العوامل الرئيسية التي تحدد النشاط التحوط بين عملائها. وأفيد أن مستوى منخفض بشكل عام من التقلبات التي تحققت خلال فترة المسح قد خفضت إلى حد ما الحوافز بين العملاء البنوك للدخول في التحوط وأدى إلى انخفاض عام في النشاط التحوط تقديرية. ومع ذلك، أدى انخفاض قيمة الدولار الكندي في أواخر عام 2013 وأوائل عام 2014 لزيادة بعض التحوط النشاط من قبل العملاء. يستمر حجم العملاء المؤسسي لحساب الغالبية العظمى من نشاط العميل لا تزال مدفوعة إلى حد كبير من قبل التحوط الروتيني (المتداول من المناصب الحالية) والنشاط إعادة التوازن. FX النشاط التحوط من قبل المصدرين يبقى المساهم الأكبر في حجم العملاء من الشركات ويستمر لتكون مدفوعة في المقام الأول من مستوى للعملة. وقدرت البنوك أن متوسط ​​ميزانية معدلات الكندي دولار عبر قاعدة العملاء الموحدة في 2014 و 2015 هي 91.2 سنتا و89،9 سنتا، لاحظت المشاركون في الاستطلاع respectively.5 التحول المستمر من قبل العملاء على استخدام منصات التداول الإلكترونية، وتحديدا منصات متعددة المصرفية ، مع العملاء الابتعاد عن منصات مصرف واحد والتعامل صوت. لا تزال التطورات التنظيمية، في الداخل والخارج، لتكون محورا مهما للبنوك وعملائها، مع الامتثال التنظيمي الاحتلال كمية متزايدة من الوقت والجهد. ويرد شرح أكثر تفصيلا من كل من هذه المواضيع أدناه. تستمر لكل من العملاء من الشركات والمؤسسات، ومستوى وتقلب الدولار الكندي إلى أن العوامل الرئيسية التي تحدد النشاط التحوط العميل: محددات التحوط النشاط. شهد انخفاض قيمة الدولار الكندي في أواخر عام 2013 وأوائل عام 2014 بعض الزيادة في طول مدة تحوط، خاصة من المشترين الكندي والدولار. ومع ذلك، لاحظ البنوك أيضا أن العديد من الحسابات لم تزد نسبة التحوط والفترات الزمنية، منذ انهم يتوقعون المزيد من الضعف في الدولار الكندي (الذي كان تمشيا مع توقعات الاقتصاديين القطاع الخاص في ذلك الوقت). وقد رافق المزيد من الأسعار المنخفضة الأخيرة من التقلب في سوق العملات أدرك انخفاض في النشاط التحوط العميل. أدى هذا التقلب أقل أيضا إلى انخفاض طفيف في متوسط ​​مدة تحوط بهم، منذ شهد عملاء حافز أقل لدفع علاوة آجلة لقفل في مستويات محددة سعر الصرف. لا تزال الغالبية العظمى من التحوط من قبل العملاء على حد سواء من الشركات والمؤسسات أن تكون لفترات تقل عن ستة أشهر. تكوين النشاط التحوط: صناديق التقاعد الكندية وحسابات المضاربة الخارجية هي المسؤولة عن أكبر حصة من النشاط المؤسسي، تليها صناديق الاستثمار المحلية وحسابات التقاعد الأجانب. حساب المصدرين الكنديين لأكثر من ثلثي تدفق التحوط الشركات. بينما نسب التغطية الشاملة لم تتغير كثيرا، في المتوسط، خلال فترة الدراسة، كان هناك مع ذلك بعض التحولات على الهامش في التعرض لمخاطر العملات من العملاء. بالنسبة لمعظم حسابات الشركات، شكل الدولار الأمريكي لأكبر ارتفاع في التعرض FX، يليه اليورو وبعض العملات من أمريكا اللاتينية وآسيا (باستثناء اليابان). انخفضت التعرض للشركات الأكثر للجنيه الإسترليني، تليها العملات الأوروبية الشرقية. وأفاد عملاء من المؤسسات الكندية المستندة إلى ارتفاع طفيف في التعرض للدولار الأمريكي والعملات الآسيوية (عن طريق الرنمينبي الصينية التي يقودها)، في حين انخفض التعرض لالين الياباني والعملات الأوروبية الشرقية. توقعات الكندي دولار: طلب من المشاركين في الاستطلاع لتقدير عملائها ميزانيتها سعر الصرف الكندي دولار لكل من عامي 2014 و 2015 (انظر الجدول 1-3). وعموما، يتوقع كل من العملاء من المؤسسات والشركات الدولار الكندي إلى إضعاف من المستويات التي شهدناها خلال فترة الدراسة، مع متوسط ​​توقعات هبوط في الطرف الأدنى من نطاق التداول على الدولار الكندي خلال العام الماضي (اغسطس 2014). هذه التقديرات هي أقل بكثير مما كانت عليه في استطلاع عام 2013، مما يعكس إلى حد كبير مستويات التداول انخفاض للدولار الكندي في عام 2014. والفرق بين أعلى وأدنى تقديرات عام 2014 كان 13 و 14 سنتا، و15 إلى 17 سنتا لعام 2015، على حد سواء على نطاق أوسع بكثير من نطاقات ورد في مسح عام 2013 مما قد يعكس ارتفاع حالة عدم اليقين حول القيم بقعة المستقبلية المحتملة. ويبين متوسط ​​تقدير من قبل المشاركين في الاستطلاع من سعر الصرف للدولار الكندي في عام 2014 و 2015 في الميزانية من قبل العملاء على حد سواء من الشركات والمؤسسات (سنتات الدولار الأمريكي) دولار كندي للدولار الأمريكي بين قوسين: الجدول 1. وأشارت معظم المتعاملين تغيير طفيف جدا في استخدام خيارات العملات الأجنبية للتحوط على الرغم من تقلب ضمني منخفضة تاريخيا طوال فترة الدراسة: تغييرات في الأدوات وهيكل السوق التحوط. وأشار عدد من البنوك أيضا زيادة صعوبة في استخدام محاسبة التحوط للمنتجات مهيكلة أكثر تعقيدا، مما أدى إلى انخفاض رغبة بعض العملاء لاستخدام خيارات غريبة في أنشطة التحوط العادية. وفقا للبنوك التي شملتها الدراسة، استمر استخدام منصات التداول بين البنوك واحد من بين عملائها في الانخفاض، منذ العملاء على حد سواء من المؤسسات والشركات يفضلون الزيادة الملحوظة في القدرة التنافسية للأسعار المقدمة من منصات متعددة المصرفية. معدل انتشار منصات متعددة المصرفية بين الحسابات المؤسسية أكبر من لحسابات الشركات، ولكن هذه الفجوة تضيق مع التحول الأخير بعيدا عن منصات مصرف واحد. انخفض استخدام التداول عبر الهاتف خلال العام الماضي عبر كل أنواع العملاء، والاستمرار في الاتجاه لعدة سنوات. عملاء يفضلون استخدام منصات التداول التي لديها قدرات معالجة مباشرة من خلال، وخاصة عند التعامل على منصات متعددة المصرفية. وتشمل العوامل الأخرى المذكورة لزيادة استخدام منصات التداول الإلكترونية أعلى شفافية الأسعار، تصور تسعير أكثر تنافسية وسهولة الاستخدام. التنظيم: على غرار مسح عام 2013، استمر تأثير التنظيم على النشاط FX أن تكون موضوعا متكررا بين البنوك في كندا والولايات المتحدة، فضلا عن موكليهم. وزادت الاعتبارات التنظيمية التكاليف القانونية والامتثال للبنوك، وأدت إلى عملية أكثر تعقيدا وتستغرق وقتا طويلا لاتخاذ عملاء جدد على متن الطائرة. وانخفضت أحجام التداول للعملاء والبنوك قبل موعد التنفيذ الرئيسية لوائح جديدة، ولكن كما وقع المزيد من العملاء الوثائق القانونية الجديدة المطلوبة، انتعشت أحجام التداول. ومع ذلك، لاحظ العديد من المشاركين في الاستطلاع أن متطلبات أنظمة الامتثال والمعلومات في إطار لوائح جديدة ما زالت تمتص قدرا كبيرا من الموارد، بما في ذلك إدارة الوقت، كل من البنوك وعملائها. وقالت البنوك التي كانت بالفعل في وضع جيد لضمان الامتثال للعملاء أكبر مع متطلبات التنظيمية الكندية جديدة للإبلاغ عن الإفراط في المشتقات transactions6 التي دخلت حيز التنفيذ في 31 أكتوبر 2014. لمزيد من المعلومات، يرجى الاتصال ب: ميشال كوزاك كبير المحللين إدارة الأسواق المالية قسم 613 782-8013 نيكولاس بروز محلل الأسواق المالية 613 782-7961 الآراء الواردة في هذا التقرير تلخص تعليق من ممثلي البنوك التي استجابت لدراسة استقصائية عن ممارسات التحوط الكندي دولار بين القاعدة المؤسسية والشركات زبائنهم. على هذا النحو، ولا تمثل بالضرورة وجهات نظر بنك كندا. شاركت المؤسسات التالية في استطلاع الرأي: بنك أوف أميركا ميريل لينش، كابيتال ماركتس، باركليز كابيتال وبي. ان. بي باريبا والتجاري الدولي الأسواق العالمية وسيتي جروب وكريدي سويس ودويتشه بنك وبنك إتش إس بي سي كندا، جي بي مورغان، المجموعة المالية البنك الوطني، RBC كابيتال الأسواق ورويال بنك أوف سكوتلاند، سكوتيا كابيتال، الاجتما ر ز ن خرخرة، ستيت ستريت جلوبال ماركتس كندا، TD للأوراق المالية، وبنك يو بي إس. خلال فترة الدراسة (4 27 يونيو 2014)، تراوح سعر الصرف يمكن / الولايات المتحدة من 91.4 سنتا ليصل الى 93.8 سنتا، مع متوسط ​​معدل 92.4 سنتا. وطلب من البنوك لتوصيف الأنشطة عملائها في مجموع المباراتين. ومع ذلك، فإنه يمكن أن يكون من الصعب على البنوك لتحديد طبيعة أو الغرض من العملاء ق التداول في العملات الأجنبية. تقديرات لنطاق سعر الصرف يمكن / الولايات المتحدة من 83.3 سنتا ليصل الى 97.4 سنتا لعامي 2014 و من 81.1 سنتا ليصل الى 99.0 سنتا لعام 2015. واشتراطات إبلاغ التجارة الكندية تنص على أن لكل طرف التجارة يجب الحصول على LEI فريد (كيان قانوني معرف) وأن كل ويجب الإبلاغ عن التجارة في فئة ذات الصلة من الناتج مشتقات العملات الأجنبية إلى مستودع التجارة المرخص.